：，未来有望铺向全国。水刺布：水刺布多以化纤为质料，多用于一般湿巾制造，但涤纶质料质感偏滑，棉质水刺布吸水性更优、质感更柔。公司产品具有显着的差异化优势。2019年公司水刺布收入2.9亿元，占比总营收6.4%。估计20-22年EPS分别为4.12元/股、1.86元/股、2.57元/股。参阅可。”

  2.公司是一家以“棉”为中心，经过“winner稳健医疗”及“Purcotton全棉年代”两大品牌完成医疗及消费板块协同发稳健医疗展的医疗健康企业。

  4.以“棉”为中心医用敷料：据BMI，2019年我国医用敷料职业规划73.1亿元，近5年CAGR达12.9%。

  5.公司2019年医用敷料收入11.9亿元，占比总营收26“医疗+消费”双轮驱动.0%，其间出口占6成以上，近3年出口一直是全国第2。

  6.公司深耕职业多年，与很多国内外医院、连锁药店建立了长时间广发证券的协作。

  7.健康日子稳健医疗消费品：（1）无纺消费品：公司全棉年代品牌的无纺消费品主要为棉柔巾、湿巾、卫生巾等个护产品和面膜等化装护肤产品。

  8.2019年300888公司无纺消费品收入17.2亿元，占比总营收37.6%，其间棉柔巾占比超越一半。

  9.据淘数据，全棉年代棉柔巾长时间居于淘系电以“棉”为中心商同类品牌出售额榜首。

  10.（2）有纺消费品：公司全棉年代品牌的有纺消费品主要为棉质服装，含成人服、儿童服“医疗+消费”双轮驱动，多以购物中心店方式出售，截止2019年底全国门店247家。

  11.2019年公司有纺消费品收入13.1亿元，占比总营收2广发证券8.7%。

  12.“棉质”服饰仍是消费的人购买衣服的首选质料，公司当时门店密度上也以一二线城市和稳健医疗华东城市群为主，未来有望铺向全国。

  13.水刺布：水刺布多以化纤为300888质料，多用于一般湿巾制造，但涤纶质料质感偏滑，棉质水刺布吸水性更优、质感更柔。

  15.2019年公司水刺布收入2.9“医疗+消费”双轮驱动亿元，占比总营收6.4%。

  17.参阅可比公司202稳健医疗0年平均PE估值约23.8x，给予稳健医疗2020年PE估值区间为22-25x，对应合理价值区间为90.6-102.9元/股。

  19.需求放缓的危险、客户拓宽没有抵达预期的危险、竞以“棉”为中心争加重的危险、存货减值危险等。

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